ca88登录佳禾智能（拟IPO）：为小米、喜马拉雅提供智能音箱

发布时间：2024-03-14 18:45:01 来源：ca88平台 作者：ca88官方

　　原标题：佳禾智能（拟IPO）：为小米、喜马拉雅提供智能音箱代工生产服务，引领电声产品智能化演进之路

　　佳禾智能专注电声产品（耳机、音响等，实现电、声相互转换）研发、生产、销售，是国内领先电声产品制造商。公司主要通过OEM（代工生产）、ODM（研发设计+代工生产）模式，为国内外知名电声品牌、消费电子厂商进行电声产品研发和制造，凭借前瞻性技术、强大生产能力、丰富市场经验，与众多国内外知名客户保持紧密合作关系，实现收入快速增长。公司把握电声行业无线化、智能化发展趋势，在智能化电声产品领域先发优势明显，是小米旗下小爱智能音箱、喜马拉雅旗下小雅AI音箱等潮流产品制造商。

　　公司积累众多知名客户，产品研发设计与生产制造能力广受认可。公司依据下游客户对产品种类、关键技术、生产工艺、交货周期等需求，组织研发、生产、销售，进入众多国内外知名客户供应链。公司曾为Harman、Beats、House of Marley、PEAG、V-Moda、Pioneer、JVC、Audeze、Panasonic、Creative等国际知名客户，万魔声学、联想、喜日电子、安克、科大讯飞、咪咕、出门问问等国内知名客户，开发制造系列电声产品。公司拥有丰富客户资源，不断提升市场影响力，能够持续对接客户需求，进行技术快速演进，紧跟市场潮流，保持业务竞争力。

　　公司境外收入占比近8成，客户集中度高。公司在国际市场发挥技术领先优势，着力提升在国际电声品牌客户中占有率，在国内市场加强客户开发，与多家国内一线消费电子和互联网品牌商进行深入合作。2017年公司境外收入12.18亿（+49.3%），占主业收入比例79%，境外客户主要集中在美、日等发达国家。2017年公司前五大客户，Harman、PEAG、万魔声学、Houseof Marley、易力声，合计贡献收入8.27亿，占主业收入比例67.9%，客户集中度高。Harman是公司2016~2017年第1大客户，1953年创立，哈曼国际（NYSE：HAR）旗下家用与车用音响品牌，哈曼国际旗下还有Revel、AKG、Infinity、JBL等品牌，是全球领先音响产品制造商。

　　公司产品品类丰富，耳机业务是主要收入来源，着力提高智能产品收入比例。公司产品包括耳机、音频线、音箱、耳机部品、其他产品，其中耳机是公司核心产品，包括无线头戴、无线耳塞、有线年耳机收入分别为3.89亿、6.65亿（+71.1%）、10.38亿（+56.1%），占主业收入比例分别为67.6%、81.5%、85.2%，音频线、音箱、耳机部品、其他产品收入规模均相对较小。音频线主要为头戴耳机插线；音箱产品包括智能音箱、蓝牙音箱两类；耳机部品主要包括耳机包装、耳机配件等；其他产品指智能穿戴、保健护具等。公司坚持电声产品无线化、智能化发展方向，结合客户需求和终端消费者偏好，着力开发高品质、高性能、受市场欢迎的电声产品，不断扩张中高端产品线，提高智能产品收入比例。

　　公司在无线化、智能化电声产品中先发优势明显，引领电声行业发展趋势。公司把握智能电声产品发展趋势，在国内较早进行智能电声领域技术研究和产品开发，掌握各类应用场景对智能电声产品功能、性能要求，具备产品概念、结构、电子、软件、声学全方位开发与选型能力。公司在智能电声产品领域取得多项创新性成果，为小米、喜马拉雅、咪咕、出门问问等品牌，制造小爱智能音箱、小雅AI音箱、Mobius全语音人工智能耳机、小问智能耳机TicpodsFree等潮流产品，成为国内智能电声领域领先研发和生产合作商。

　　公司研发实力突出，掌握系列核心技术，取得多项自主知识产权。公司自主建立研发中心，包括声学实验室、电子实验室、软件实验室、结构试验室等。截至2018年4月底，公司获得4项发明专利、294项实用新型及外观专利，多款产品获“广东省高新技术产品”称号。公司获得第十八届、第十九届中国专利奖，是国家级高新技术企业、广东省智能电声工程技术研究中心、广东省智能穿戴工程技术研发中心。公司注重研发投入，2015~2017年研发资金分别为0.53亿、0.63亿（+20.2%）、0.51亿（-19.4%），保持在较高水平。

　　公司生产工艺和流程适用性广，合理严谨安排生产计划，充分利用产能，快速消化订单。公司坚持自动化、信息化、专业化理念，持续高标准建设现代化生产工厂，不断精益优化生产流程，先后引入ERP、MES、WMS、PLM等信息化系统，提升生产和管理效率。公司拥有注塑、成套加工、整机组装、产品安全测试、可靠性测试等整套自主生产体系，生产制造平台初步具备智能制造基础，管理科学、技术先进、规模较大、可柔性运作，形成规模化制造能力，能够满足大批量、多种类客户订单的快速交付需求。

　　公司2013年成立，前身为广东佳禾声学科技有限公司，目前拥有6家一级全资子公司，1家二级全资子公司，1家控股子公司。2015~2017年公司员工总数分别为3,456人、2,876人、4,462人。公司总股本1.25亿股，文富投资为公司控股股东，董事长严文华、董事严帆父子两人，合计持有公司61.9%股权，为公司实际控制人。文富投资持有公司0.66亿股（占52.8%），严文华、严帆分别持有文富投资68%、32%股权，合计持有文富投资100%股权；严帆直接持有公司0.07亿股（占5.6%）；严文华、严帆父子两人通过文昇投资、文恒投资、文宏投资3家有限合伙企业（严文华均为普通股合伙人GP），合计间接持有公司0.04亿股（占3.5%）。

　　公司拟申报深交所创业板IPO，拟发行4,168万股，募集4.5亿。公司募资主要用于：1、电声产品智能工厂建设项目：拟投资2.66亿；2、研发中心建设项目：拟投资0.65亿；3、补充流动资金：拟投资1.19亿。

　　电声行业上下游产业链完善，下游需求扩张促进行业持续发展。电声行业包括部件及方案、整机集成、品牌运营三个环节，上游产业包括工业设计、软件和算法开发、硬件、结构件等，下游是各类电声品牌、消费电子品牌、渠道运营商品牌、互联网品牌等，电声产品包括智能电声、无线电声、有线电声三类，最终销售给终端用户。随着消费电子产品规模不断扩大、各类视听娱乐形式蓬勃发展，电声产品应用环境不断丰富，在消费者中渗透程度不断提升，产品使用频次越来越高，同时智能耳机、智能音箱成为新的人机交互接口，进一步促进电声行业持续发展。

　　视听娱乐进入数字时代、流媒体时代，推动电声产品不断迭代。2011~2016年全球数字音乐市场规模从49亿美元增至78亿美元（年化增速9.7%），2016年中国网络音乐用户规模5.03亿人，2011~2016年中国网络音乐市场规模从8.5亿元增至61.0亿元（年化增速48.3%）。2017年全球流媒体视频市场规模125.3亿美元，用户规模2.45亿人。2016年中国网络视频用户规模达5.45亿，2011~2016年中国网络视频市场规模从62.7亿元增至622.4亿元（年化增速58.3%）。家庭影院和移动设备欣赏视听节目越发便捷，在线内容收听场景不断丰富，消费者对电声产品使用频次大幅提升，同时对产品便捷性、性能、外观设计、质量提出更高要求，对各类微型化、无线化、智能化电声产品需求愈发旺盛。

　　2012~2016年全球游戏市场从663亿美元增至1,011亿美元（年化增速11.1%），电子游戏玩家突破22亿，中国电子游戏市场销售收入从446亿元增至1,656亿元（年化增速30.0%）。游戏产品中音效音乐品质持续提升，电子游戏玩家对电声产品需求持续增长，VR、AR等技术快速推广，电子游戏领域电声产品技术水平将快速提升，促进电声行业持续升级。

　　智能手机、平板电脑、可穿戴设备等新一代消费电子设备快速发展，促使电声产业市场需求不断扩大。2011~2016年全球智能手机出货量从4.95亿部增至14.71亿部（年化增速24.3%），2017年中国智能手机市场出货量4.44亿部，为配套电声产品制造商发展提供保障。消费电子产品加速迭代，进一步丰富电声产品应用环境，满足消费者对电声产品在聆听声音之外的升级性需求，提升电声产品潜在增长空间。

　　无线化、智能化是电声产品重要发展方向，智能音箱、智能耳机市场快速扩张。随着蓝牙、WiFi等无线传输技术快速发展，传输速率、功耗、稳定性不断提高，移动化办公、运动健身、即时娱乐日渐普及，消费者对无线电声产品需求不断增长，同时智能语音交互技术不断发展成熟，智能音箱、智能耳机分别作为固定场景和移动场景下的人机交互重要载体，智能音箱超越传统音箱简单播放功能，成为智能家居环境入口，无线智能耳机作为天然可穿戴设备，成为各大电声品牌和消费电子厂商主推产品类型，都迎来快速发展，市场渗透率迅速提升。

　　公司在电声领域，积累丰富设计开发经验，掌握声音品质、无线传输、智能电声等系列核心技术。公司对电声产品用户体验、综合性能、成本控制等理解深刻，拥有前沿技术预研、产品开发、设计的完整团队，包括产品市场前瞻性分析、产品工业设计、结构设计、电路设计、软件开发、算法设计、零部件选型、模具开发等各方面人。

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